在数字货币交易市场中，投资者通常会使用两种类型的合约来执行自己的交易策略——币本位合约和USDT本位合约。其中，币本位合约指的是以比特币或其他加密货币作为保证金进行的交易，而USDT本位合约则是指以稳定币USDT（Tether）作为保证金的交易。这两种合约在执行做多或做空操作时各有其特点和适用场景。

首先，我们来看币本位合约。由于币本位合约的保证金是以加密货币形式提供的，这意味着投资者需要持有一定的比特币或其他加密货币来参与交易。在进行做空操作时，币本位的优势在于它能够提供较高的杠杆倍数，因为以加密货币作为保证金可以有效减少所需的最小保证金金额。然而，这也带来了一定的风险，因为在价格波动较大时，即使使用较低的杠杆倍数，投资者也可能面临爆仓的风险。因此，币本位合约更适合经验丰富、风险承受能力强的投资者进行做空操作。

相比之下，USDT本位合约则以稳定币USDT作为保证金。这种合约的优势在于它提供了更低的杠杆倍数，从而降低了爆仓的风险。在执行做空操作时，由于资金费率的收取机制，USDT本位合约可能比币本位合约更为有利。资金费率是指持有空单的投资者需要定期支付给持有多单的投资者的一种费用，该费用相当于标的资产价格与结算价之间的差额乘以持仓量。在币价下跌时，持有空单可以收取资金费，而在上涨时则需要付出资金费。因此，USDT本位合约更适合那些希望通过收取资金费来获利或者风险厌恶型投资者的做空操作。

然而，值得注意的是，USDT本位合约的杠杆倍数较低，这意味着即使市场出现较大波动，投资者也不可能通过该合约获取更多的利润。此外，由于USDT的价值相对稳定，它可能会在某些情况下限制投资者利用价格波动进行交易的能力。

综上所述，币本位合约和USDT本位合约各有其优势和适用场景。对于做空操作而言，投资者应当根据自身的风险承受能力、投资策略以及对市场波动的判断来选择合适的合约类型。币本位合约更适合那些愿意承担较高风险并利用较大杠杆获取收益的投资者；而USDT本位合约则更适合那些寻求稳定收益或者不愿意承担较大风险的投资者。

在选择做多或做空时，投资者还应考虑以下因素：

1. 市场趋势：投资者需要对市场的长期和短期走势有清晰的判断，以便决定是否进行做多或做空操作。

2. 交易策略：不同的交易策略可能适合不同的合约类型。例如，长期投资者可能更倾向于使用USDT本位合约来减少风险；而短线投机者则可能更愿意使用币本位合约以利用较高的杠杆倍数。

3. 投资周期：投资者持有的资产期限决定了其对风险的容忍程度。短期交易者可能更愿意承担较大的风险，因为他们不需要长期持有资产，可以在市场波动中获利并迅速离场。

4. 心理预期：做多或做空操作往往需要较强的心理素质和承受能力。投资者应根据自己的心理预期来决定是否进行高风险的操作。

综上所述，无论是币本位合约还是USDT本位合约，投资者在选择做多或做空时都应该综合考虑市场趋势、交易策略、投资周期和心理预期等因素，以做出最适合自己的决策。